Sejak tahun 2005, produksi gas alam AS telah meningkat sebagian besar berkat penerapan teknik pengeboran canggih yang telah membantu membuka karunia gas yang terperangkap dalam formasi shale yang mendalam. Produksi gas dalam negeri membuat rekor sepanjang masa pada tahun 2012 dan kemudian lagi pada tahun 2013, menurut data dari Administrasi Informasi Energi AS, atau EIA.
Sekarang badan ini memprediksi tahun rekor lain, karena harga gas alam yang lebih tinggi memberikan insentif perusahaan untuk meningkatkan aktivitas di Pennsylvania Marcellus shale, terbesar bermain shale gas bangsa dan sopir tunggal terbesar dari pertumbuhan produksi dalam negeri. Perkiraan yang menjadi pertanda baik terutama untuk kemitraan Marcellus berfokus Williams Partners LP (NYSE: WPZ) dan mitra umum Williams (NYSE: WMB).
Mengapa produksi gas bisa mengatur catatan lain:
Menurut terbaru Jangka Pendek Energy Outlook EIA, produksi gas alam AS akan rata-rata 73 miliar kaki kubik per hari, atau bcf / d, tahun ini dan 74 bcf / d pada tahun 2015, naik dari rekor 70,2 bcf / d rata-rata di 2013.
Badan perkiraan bullish untuk produksi gas domestik sebagian besar didasarkan pada penyelesaian proyek-proyek infrastruktur baru dalam pembentukan Marcellus, terbesar dan pertumbuhan tercepat bermain shale gas nasional, yang akan memungkinkan produsen untuk meningkatkan produksi mereka.
Banyak dari proyek ini telah datang online selama tahun lalu, sementara membunuh proyek lainnya yang akan selesai akhir tahun ini. Misalnya, Transco Timur Laut Pasokan Link, yang datang secara online pada bulan November tahun lalu dan dimiliki dan dioperasikan oleh Williams Partners, menambahkan sekitar 250 juta kaki kubik per hari dari kapasitas perusahaan dari Marcellus ke pusat-pusat permintaan regional.
Proyek-proyek infrastruktur yang lebih maju
Tapi hal penting yang harus diingat tentang ini buildout infrastruktur energi adalah bahwa hal itu jauh dari selesai. Produksi minyak dan gas diperkirakan akan terus tumbuh pada klip cepat untuk setidaknya beberapa tahun ke depan. Untuk mengakomodasi pertumbuhan ini, perusahaan tengah sungai harus terus berinvestasi dalam pipa, terminal penyimpanan, dan infrastruktur penting lainnya.
Menurut perkiraan konsultasi ICF International, perusahaan tengah sungai Amerika Utara akan perlu berinvestasi sekitar $ 640.000.000.000 pada infrastruktur midstream selama dua dekade berikutnya, yang keluar untuk sedikit kurang dari $ 30 miliar per tahun. Kira-kira setengah dari jumlah itu akan perlu dibelanjakan untuk infrastruktur midstream gas alam, terutama di Marcellus.
Potensi pemenang
Hal ini menjadi pertanda baik terutama untuk Williams dan Williams Partners LP (NYSE: WPZ), yang sudah memiliki posisi terkemuka di Marcellus dan ditetapkan untuk memperluas jejak mereka di wilayah tersebut secara signifikan selama beberapa tahun ke depan.
Tidak hanya Williams, mitra umum, sudah memiliki salah satu pipa terbesar di Marcellus - pipa Transco - tetapi juga baru-baru ini setuju untuk membeli 50% umum dan kepentingan mitra 55.100.000 unit mitra terbatas di Access Partners Midstream (NYSE: ACMP), sebuah aliran tengah Marcellus berfokus penyedia layanan gas alam, sebesar $ 6 miliar dalam bentuk tunai.
Akuisisi ini harus mendorong arus kas yang lebih kuat dan pertumbuhan dividen untuk Williams, dengan perusahaan mengharapkan untuk tumbuh dividen pada tingkat tahunan sebesar 15% hingga 2017. Akuisisi ini juga akan menghasilkan sebuah model bisnis yang lebih stabil bagi perusahaan, meningkatkan nya pendapatan fee-based untuk lebih dari 80% dari marjin kotor, karena 100% dari kontrak ACMP adalah jangka panjang, kontrak biaya tetap.
Upside lebih lanjut untuk pertumbuhan dividen bisa ada jika merger Williams 'dari Williams Mitra dengan ACMP melewati. Jika merger yang akan dilaksanakan pada tahun 2014, yang bergabung MLP diperkirakan memberikan pertumbuhan distribusi 10% -12% hingga 2017. Hal ini juga akan memiliki cakupan distribusi yang layak sekitar 1,2 pada tahun 2015 dan pada atau di atas 1,1 hingga 2017.
